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债券现违约隐忧考验基金管理能力

编辑:东莞融信世纪金融服务公司  时间:2015/11/11  字号:
摘要:债券现违约隐忧考验基金管理能力

上周,二重债兑付危机有惊无险地被化解,但仍引起投资者对于刚性兑付再次被打破的担忧。在不断加大的债市投资风险面前,基金管理人对债券基金的投资能力也面临考验。  

上周,二重集团发布公告称,由于公司巨额亏损,其2012年度第一期中期票据(“12二重集MTN1”)利息偿付存在不确定性,为保护投资者利益,“12二重集MTN1”于2015年9月21日下午开始暂停交易。紧接着,二重集团再次发布公告称,公司控股股东国机集团或其受托机构拟全部受让“12二重集MTN1”和“08二重债”。  

如果此次二重中票或“08二重债”无法按期兑付,则将成为第二例国企违约,同时也是首例央企违约。二重重工的困境,在引发投资者对于打破刚性兑付担忧的同时,也考验着基金的管理能力。  

自 “超日债”违约以来,截至2015年中,债券市场已发生二十余起信用风险事件,信用风险事件对中国债券市场的冲击不容小觑,冲击面前,基金甄选债券的能力受到考验。  

深圳一位基金经理表示,基金可以凭借自己的信用研究力量,尽量规避这些风险。在进行债券研究时,排除资质较差的,同时注意分散化投资,不在一个券种上投入过多。当前,发债主体越来越多,资质参差不齐。一直以来的刚性兑付不符合市场规律。随着市场化的进程,债券定价会趋于合理,收益率会提升,基金经理应该靠信用甄别能力进行投资。  

泰达宏利固收基金经理丁宇佳表示,现在好的标的已经不多,目前增加了AAA级的债和票息,做波段,保持中性久期,博取收益。交易所的债券收益率在1%左右,银行间债市的期限利差和信用利差很低,风险很大。  

北京某固定收益类基金经理告诉记者,目前债券基金的收益率非常低,普通的利率债收益拉得很窄,此时风险比较大。新股发行暂缓之后,很大一部分资金找不到投资机会,纷纷涌入债券市场,目前整个债券市场容纳了很高的杠杆。但是,暂时缺乏投资机会不代表永远缺乏,投资者应密切关注当前的债市风险。

 

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