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冬储需求增强菜粕抗跌性

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豆粕大幅下跌令菜粕承压  

目前正值美豆上市阶段, 庞大的产量成为豆类市场中长期压力。虽然我国购买美豆的速度较往年略慢,但10—12月的采购量相对庞大,总共约2000万吨。如此之大的进口供应无疑会促使压榨厂保持较高开机率,因此国内豆粕市场出现持续下跌,部分资金追空进一步压制市场。这一氛围传导至与豆粕具有一定替代关系的菜粕身上,只不过相对而言,豆粕较菜粕更弱。  

菜籽压榨开机率维持低位  

由于压榨长期亏损,以及国内外菜籽减产,我国菜籽压榨厂持续停机。目前,沿海地区菜籽压榨亏损为140—180元/吨,国内油厂菜籽周度压榨量长期处于7万—9万吨,开机率仅处于16%—21%之间,明显低于往年同期20%—30%的水平。虽然未来几周有进口菜籽到港,但周度压榨量仅能增加到9.5万—10万吨,并不会实质改善当下偏低开机率的事实。开机率过低,菜粕等的供应便有限,这将支持菜粕价,限制其跌幅。  

冬储需求或支持菜粕行情  

今年豆粕与菜粕价差持续处于低位,令菜粕需求受到限制。而港口地区进口DDGS库存仍处于高位,其集装箱提货价在1480—1550元/吨,继续抢占菜粕市场份额,令菜粕行情受到抑制。不过,市场往往易于忽略的是,与豆粕、DDGS不同,菜粕只有三季需求,即冬季无水产消费,无菜粕需求,但菜籽上市在5月以后,而国内水产养殖往往开始于3月,因而冬储菜粕是非常必要的。冬储阶段,菜粕价格必然受到一定的支撑,不会过度走低。  

综上所述,国内外豆类市场供应压力较大,饲料企业对菜粕行情信心不足,水产消费逐渐停止,均推动菜粕价格下滑。但是,国内菜籽市场压榨利润过低,各地油厂加工停滞,国产菜粕货源供应大幅降低,目前广东、广西、福建等沿海地区菜粕库存仅约1.1万吨,处于低位区域,这成为菜粕市场的重要支撑,加之后续还有冬储,因而菜粕具有非常强的抗跌性。

 

信息编辑:东莞融信世纪金融服务公司  更新时间:2015/11/11  字号:
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