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鸡蛋多头“重燃斗志”

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今年8月以来,国内鸡蛋期现市场呈现出“冰火两重天”的景象,期货主力1601合约一路下跌,两个多月内累计跌幅达到16.46%,而现货价格却保持坚挺。随着利空因素的逐步被消化,潜在利多稳步积累,加之期现价差持续拉大,上周鸡蛋期货终于止住溃败之势,上演了一场逆袭剧。  

多数投资者不禁要问,究竟是什么因素推动鸡蛋期价大幅上涨?

这轮反弹行情又能持续多久?笔者认为,目前影响鸡蛋价格的内在逻辑已经悄然发生改变。前期蛋鸡存栏量维持高位,使得鸡蛋供应压力居高不下,高温天气结束以后,产蛋率上升更是加剧了这种势头,从而形成价格的空头格局。不过,随着鸡蛋价格的快速走低,这种不利局面逐步瓦解——鸡蛋价格跌幅远超饲料价格跌幅,造成养殖户利润大幅萎缩。  

据统计,8月以来,国内豆粕主力合约累计跌幅为9.26%,玉米主力合约累计跌幅为5.94%。二者作为蛋鸡饲料的重要原料,跌幅远小于鸡蛋,导致养殖户成本下跌程度赶不上鸡蛋售价下跌幅度。虽说现货鸡蛋价格跌幅并不明显,但期价如此下行,还是令养殖户担忧情绪上升,部分养殖场淘汰蛋鸡意愿增强。  

芝华监测数据显示,国内鸡龄结构趋于老龄化。由于饲料成本跌幅小于鸡蛋价格跌幅,养殖户补栏意愿下降,90—120天鸡龄的蛋鸡占比明显减少。与此同时,在养殖利润见顶回落之后,更多的养殖户开始淘汰日龄在500—550天的老鸡。从绝对数量来看,10月淘汰鸡数量几乎等于5、6月单月的补栏量。一方面是新增开产蛋鸡数量回落,另一方面是淘汰鸡数量增加,由此诱发在产蛋鸡存栏出现“断档”风险,从而令供需矛盾缓和。  

除了鸡蛋内在供需逻辑发生改变外,潜在利多因素也被催生出来。昨日全国迎来立冬节气,而秋冬季节是许多传染病的高发期,禽流感就是此季节一个重要的病原体,其具有很强的传染性,对鸡危害较大,轻则导致生长受阻,生产性能下降,死淘率增高,重则全军覆没,给养殖户造成无法挽回的经济损失,进而导致鸡蛋短期内供应能力大幅萎缩。此前就有因禽流感疫情暴发而催生期价大幅上扬的行情。

 

信息编辑:东莞融信世纪金融服务公司  更新时间:2015/11/11  字号:
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